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北京时刻11月27日清晨3点，美联储发布了11月的货币方针会议纪要。纪要显现，在特朗普中选美国总统后，美联储的风向好像发生了改变，有“多名”决议计划者支撑更按部就班地降息，甚至在评论决议计划危险时初次有官员说到暂停举动的或许。

在此次会议上，美联储宣告降息25个基点，将联邦基金利率方针区间下调至4.5%—4.75%。这是继9月份降息50个基点以来的第2次降息。

纪要写道，在评论货币方针远景时，参会的美联储官员们估量，假如数据与预期全体共同——通胀率持续挨近2%，经济仍挨近最大工作率，那么跟着时刻的推移，“逐步转向较为中性的方针情绪或许是恰当的”。

部分参会官员以为，经济活动和劳动力商场的下行危险现已削弱，货币方针需求平衡方针放松过快的危险，否则会阻止通胀的进一步开展；一起也要重视放松过慢的危险，否则会过度削弱经济活动和工作局势。

本次纪要显现，不同于前次纪要，在评论危险办理问题时，有参会官员指出，假如通胀仍然高企，美联储或许暂停放松方针利率，将其维持在约束性水平。

大部分参会官员以为，中性利率水平的不确定性使美联储对货币方针约束程度的评价变得复杂，因而“逐步削减方针约束是恰当的”。

宣称“新美联储通讯社”的资深记者Nick Timiraos发文称，美联储纪要暗示，若通胀下行的开展阻滞，会对降息更为慎重。

关于本年的最终一场议息会议展望，纪要说到，在公开商场部分的一级交易商查询和商场参与者查询中，绝大大都受访者的模态预期是12月将进一步降息25个基点。

纪要写道，简直一切的参会官员都以为，美国工作和添加的下行危险“有所下降”，工作商场“没有敏捷恶化的痕迹”。10月份非农工作人数仅录得添加1.2万人，但不清楚飓风和停工等暂时性要素占了多少。

纪要称，更广泛的状况标明，美国的劳动力商场正在逐步降温，不过仍处于安定的基础上，失业率水平较低，裁人人数也比较有限。通胀已从峰值大幅放缓，但除掉食物和动力的中心方针仍“偏高”。

评论货币方针的远景时，本次会议还着重了利率途径并非预设，而是取决于数据，多人着重评价数据时重视潜在经济趋势改变。

纪要还写道，部分决议计划者以为，应该考虑往后调整美联储货币方针东西隔夜逆回购（ON RRP）的利率，让它成为方针利率联邦基金利率的下限。

在会议上，美联储工作人员指出，将ON RRP利率下降5个基点将使ON RRP利率与联邦基金利率方针区间的底部保持共同，并或许对其他货币商场利率形成一些下行压力。

对此，Timiraos评论称，美联储官员评论了“在未来的一次会议上”将ONRRP 利率下调5个基点，也便是一次技术性调整。

值得一提的是，在11月议息会议举行时，特朗普现已承认赢得美国大选，但此次的纪要没有直接说到有关特朗普方针对经济、通胀的影响。

商场层面，美股三大指数团体收涨，标普500指数涨0.57%，道指涨0.28%，双双创前史新高；纳指涨0.63%。

其间，美股“科技七姐妹”大都上涨，仅特斯拉收跌，英伟达涨0.62%，谷歌A涨0.88%，苹果涨0.94%，Meta涨1.49%。亚马逊大涨3.19%，微软涨2.12%。

中概股大都收跌，纳斯达克金龙我国指数跌0.84%。其间，蔚来跌超7%，极氪跌超4%，唯品会跌近3%，抱负轿车、携程网、山君证券、知乎跌超2%，小鹏轿车、哔哩哔哩、拼多多跌超1%；网易涨0.95%，百度涨超1%，名创优品涨2.96%。

值得一提的是，受特朗普的关税要挟，美股轿车板块团体重挫，通用轿车、福特轿车别离大幅收跌8.99%、2.63%。墨西哥总统辛鲍姆说到，墨西哥对美国的首要出口商是通用、Stellantis和福特。

美东时刻11月26日，高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份陈述中指出，特朗普的关税提议将明显推高美国的顾客价格。

Hatzius解说说：“依据咱们的经历，有用关税税率每添加1个百分点，美联储喜爱的通胀方针——中心PCE（个人消费开销物价指数）就会上涨0.1%。据此估量，假如施行这些关税提议的增幅，中心PCE通胀将上涨0.9%。”

依据高盛的核算，特朗普宣称将添加关税的国家占美国产品进口总额的43%，而这些关税将每年带来不到3000亿美元的收入。

美联储喜爱的通胀方针——10月顾客开销物价指数（PCE）将于美东时刻11月27日发布。现在华尔街遍及估量，这份行将出炉的最新通胀数据或许会显现美国物价压力仍然固执，这将强化美联储对未来降息的慎重情绪。